Cos’è l’HODL?

L’anno 2013 è stato molto volatile per il Bitcoin. La principale criptovaluta ha visto il suo prezzo impennarsi da circa 15 $ a moneta in gennaio a un picco superiore a 1.100 $ nei primi giorni di dicembre dello stesso anno.

Poi è sceso rapidamente sotto i 500 $ a metà dicembre. Nel bel mezzo di tutto questo, un entusiasta investitore crypto, colto alla sprovvista dagli avvenimenti del mercato, ha sbagliato a scrivere la parola “HOLD” digitandola come “HODL” in un forum sul Bitcoin.

“HODL” è diventato istantaneamente un termine gergale (slang) di grande successo nel mondo crypto, volto a indicare la strategia di investimento a lungo termine di tipo buy-and-hold (compra e mantieni). Da allora il termine è stato opportunamente reinterpretato come acronimo di “Hold On for Dear Life” (tieni duro a tutti i costi). Gli HODLer non si fanno prendere dal panico durante i periodi di volatilità o in un mercato orso, poiché credono nelle prospettive a lungo termine del proprio crypto asset.

Negli ultimi anni è emerso anche un token crypto noto come HODL. Si tratta semplicemente di un’altra altcoin e non ha alcuna relazione con il famoso slang crypto.

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Qual è il significato di HODL?

Come menzionato, il termine “HODL” è nato da un errore di ortografia della parola “HOLD”. Si tratta essenzialmente di una strategia o filosofia di investimento mirata a investire per il valore a lungo termine di un asset.

La logica è semplice: se credi nel valore a lungo termine di un asset, non dovresti preoccuparti troppo delle fluttuazioni di prezzo a breve termine o dei trend di prezzo a medio termine.

Questa strategia buy-and-hold è semplice ma potente. Si tratta essenzialmente di una forma di investimento passivo ed elimina i rischi intrinseci legati al tentativo di prevedere il mercato (market timing).

Fare HODLing sulle azioni

Le azioni sono asset finanziari molto diffusi. Fare HODLing sulle azioni significa essenzialmente acquistarle e mantenerle a lungo. L’investimento azionario a lungo termine può essere effettuato in 3 modi. In primo luogo, c’è il growth investing (investimento orientato alla crescita), in cui gli investitori si concentrano sull’acquisto di azioni di società che si prevede si espanderanno nel lungo termine. Esempi di azioni growth includono Apple, Netflix e Facebook.

In secondo luogo, c’è il value investing. Le azioni value sono quelle di società che sono state sottovalutate dal mercato rispetto ai fondamentali aziendali sottostanti. Gli investitori acquistano azioni value in quanto si aspettano che tale valore venga sbloccato dal mercato nel corso del tempo.

Finalmente, c’è il dividend investing (investimento da dividendi). Gli investitori acquistano azioni da dividendo in modo da mantenere una fonte più o meno garantita di reddito periodico nel tempo. Mantenere le azioni a lungo termine si è dimostrato redditizio senza la necessità di intercettare attivamente i massimi e i minimi di mercato. Storicamente, le azioni hanno mantenuto un trend rialzista nel lungo periodo.

HODLing rispetto al trading attivo

Come strategia, l’HODLing ha i suoi pro e i suoi contro. La strategia è semplice, fa risparmiare tempo e comporta costi ridotti. Inoltre, è stato dimostrato che l’HODLing funziona nel settore crypto. Ad esempio, il Bitcoin quotava a meno di 1 $ nel 2008, ma entro il 2017 è arrivato a scambiare intorno ai 20.000 $. Naturalmente ci sono stati alti e bassi, ma per gli HODLer la pazienza ripaga.

Tuttavia, può essere necessario molto tempo prima che gli HODLer realizzino i guadagni desiderati, e questo può immobilizzare del capitale che potrebbe essere utilizzato per accedere ad altre opportunità. Nel breve periodo in cui le criptovalute sono esistite, hanno registrato crolli devastanti la cui ripresa può richiedere molto tempo. Mantenere le posizioni (HODLing) durante i periodi di crollo del mercato può esporre gli investitori a ingenti perdite.

Al contrario, il trading attivo di criptovalute comporta l’acquisto e la vendita di asset in base alle condizioni di mercato. Le criptovalute sono intrinsecamente volatili e questo può creare numerose opportunità redditizie per i trader attivi. Il trading attivo offre inoltre agli investitori una grande flessibilità. Vale a dire che possono acquistare crypto asset quando c’è un trend rialzista e venderli quando si è in presenza di un mercato orso.

Nel trading attivo, gli investitori possono anche controllare i propri profitti e le proprie perdite: possono consolidare o blindare i profitti quando il mercato si muove secondo le loro previsioni, oppure possono limitare i ribassi se i mercati si muovono contro di loro. Tuttavia, il trading attivo può essere più costoso a causa dei costi di apertura di molteplici posizioni di trading. Il trading attivo è anche una strategia che potrebbe non essere ideale per i principianti che non hanno dimestichezza con l’analisi tecnica e fondamentale.

Driver psicologici dell’HODLing

Rischi chiave
• Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
• Mantenere gli asset durante le fluttuazioni volatili del mercato può comportare drawdown significativi.

Le decisioni di mantenimento a lungo termine non sono guidate esclusivamente dai fondamentali di mercato. I fattori psicologici spesso sostengono la determinazione a fare “HODL” attraverso i periodi di boom e di crollo.

Ricerche recenti evidenziano come i bias cognitivi ed emotivi influenzino il comportamento degli investitori crypto, portandoli talvolta a detenere asset ben oltre i convenzionali punti di uscita.

I bias più comuni in gioco includono:

• Avversione alle perdite (Loss Aversion): Gli investitori avvertono il dolore di una perdita in modo più acuto rispetto al piacere di un guadagno equivalente, il che li rende riluttanti a vendere al di sotto del loro prezzo di ingresso.
• Ancoraggio (Anchoring): I trader possono fissarsi su un prezzo di acquisto considerandolo come il “fair value”, anche quando le condizioni di mercato sono cambiate radicalmente.
• Effetto dotazione (Endowment Effect): Il semplice possesso di un asset ne aumenta il valore percepito, incoraggiando un mantenimento prolungato.
• Paura di restare esclusi (FOMO): Osservare guadagni spettacolari sui social media o nelle notizie può spingere gli investitori a rimanere investiti nella speranza di cogliere la prossima ondata rialzista.
• Comportamento del gregge (Herding Behaviour): Seguire le azioni dei propri pari o di investitori di alto profilo può rafforzare la decisione di fare HODL, indipendentemente dalla propria analisi personale.

Questi bias possono essere sia benefici sia detrimentali. Da un lato, la disciplina emotiva può prevenire le vendite dettate dal panico; dall’altro, può accecare gli investitori di fronte a chiari segnali di uscita o al cambiamento dei fondamentali.

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Cosa sottoporre a HODL e quando fare HODL?

L’HODLing può essere una strategia semplice e valida, ma non tutte le monete o i token crypto dovrebbero essere mantenuti a lungo. È importante cercare monete che abbiano fondamentali solidi e potenziale. I prezzi delle criptovalute sono talvolta guidati dall’hype, e questo significa puntare a monete e token che abbiano una ragionevole visibilità. Si tratta di monete molto liquide e con un’elevata capitalizzazione di mercato, idealmente scambiate sugli exchange. Le monete che dispongono già di community forti hanno anche buone possibilità di guadagnare terreno, perché ci sono già investitori che credono nel loro potenziale a lungo termine.

Quando si tratta di fare HODLing sulle monete, il momento migliore è in qualsiasi momento ma, idealmente, conviene entrare sul mercato quando i prezzi sono bassi. L’HODLing si basa su una forte convinzione delle prospettive a lungo termine di una moneta, della sua utilità o del progetto sottostante, nonché del potenziale più ampio della tecnologia blockchain e dell’ecosistema crypto. Sia che i prezzi stiano salendo o scendendo, gli HODLer sono pronti a giocare la carta della pazienza.

Considerazioni fiscali e normative per una strategia HODL globale

Rischi chiave
• L’ambiguità normativa nella tua giurisdizione può influire sul trattamento fiscale e sugli obblighi di rendicontazione.
• La non conformità o una conservazione inadeguata dei registri possono comportare sanzioni.

1. Diversi regimi fiscali nelle varie giurisdizioni

• Trattamento delle plusvalenze rispetto al reddito: Molti paesi (ad esempio l’Australia, la maggior parte degli Stati dell’UE, il Canada, il Giappone) considerano la cessione di crypto asset come plusvalenze (capital gains), tassabili con aliquote e franchigie specifiche per ogni giurisdizione. Altri — come l’India o parti dell’Africa — possono classificare determinate attività crypto (come il mining o le ricompense da staking) come reddito ordinario.
• Imposte indirette: In alcuni territori, l’imposta sul valore aggiunto (IVA) o l’imposta sui beni e servizi (GST) si applica a determinate forniture di token o offerte iniziali, pertanto i detentori a lungo termine dovrebbero tenere conto di eventuali passività IVA/GST anticipate o continuative.

2. Obblighi di rendicontazione e scambio di informazioni

• Tenuta dei registri rigorosa: In ogni giurisdizione, mantieni un registro dettagliato delle tue transazioni crypto — date, valori in valuta locale, commissioni e tipi di transazione — per comprovare guadagni, perdite e basi di costo.
• Standard globali emergenti: Dal 2027, il Crypto-Asset Reporting Framework (CARF) dell’OCSE richiederà ai fornitori di servizi di tutto il mondo di condividere i dati sulle transazioni degli utenti (exchange, trasferimenti di wallet, pagamenti) con le autorità fiscali nazionali, che a loro volta li scambieranno a livello internazionale.

3. Quadro normativo e chiarezza giurisdizionale

• Mercati maturi: Regioni come l’UE (sotto MiCAR), la Svizzera, Singapore e l’Australia dispongono di regimi di licenza e vigilanza ben definiti per i fornitori di servizi crypto, offrendo ai possessori linee guida più chiare sugli eventi imponibili (operazioni, swap, spese).
• Mercati emergenti/in evoluzione: In molte altre giurisdizioni, le regole crypto rimangono fluide o assenti. Improvvisi annunci normativi — come nuove definizioni di “cessione” o soglie di rendicontazione — possono influenzare sensibilmente i risultati del mantenimento a lungo termine.

4. Migliori pratiche per gli HODLer globali

• Consultare le autorità locali: Verifica sempre le ultime linee guida dell’ufficio fiscale nazionale o di un consulente qualificato esperto nella tassazione degli asset digitali.
• Sfruttare gli strumenti di reporting degli exchange: Utilizza gli strumenti scaricabili per la rendicontazione fiscale e la base di costo forniti dai principali exchange, che supportano sempre più i formati internazionali.
• Rimanere informati: Iscriviti agli aggiornamenti dell’OCSE, del GAFI (FATF) e delle principali società di consulenza fiscale (ad es. il Global Crypto Tax Report di PwC copre 59 giurisdizioni) per anticipare i mutamenti legislativi.

Strategie di tempistica e segnali di uscita

Rischi chiave
• Affidarsi a un singolo indicatore può produrre falsi segnali, portando a uscite premature.
• L’estrema volatilità può prevalere sulle metriche tecniche o on-chain, provocando falsi segnali di inversione (whipsaw).

I detentori a lungo termine possono comunque beneficiare di strategie di uscita disciplinate. Combinando i tradizionali indicatori tecnici con le metriche on-chain, è possibile identificare segnali ad alta probabilità per monetizzare i guadagni o ribilanciare il portafoglio senza cedere all’emotività.

Technical Exit Signals

• Incroci delle medie mobili
  Una media mobile a breve termine (es. EMA a 50 giorni) che incrocia dal primo verso il basso una media a lungo termine (es. EMA a 200 giorni) segnala spesso il passaggio a un trend ribassista e funge da segnale di uscita.
• Livelli di ipercomprato/ipervenduto dell’RSI
  L’indice di forza relativa (RSI) sopra 70 indica condizioni di ipercomprato, suggerendo che un ritracciamento correttivo potrebbe essere imminente, mentre valori inferiori a 30 segnalano estremi di ipervenduto.
• Divergenza MACD
  Quando il prezzo registra nuovi massimi ma il MACD non riesce a confermarli (divergenza ribassista), ciò precede frequentemente le inversioni di tendenza e offre un chiaro segnale di uscita.

On-Chain Exit Signals

• Spostamenti delle HODL Waves
  Un assottigliamento delle fasce di detenzione a lungo termine insieme a un ispessimento delle fasce a breve termine sul grafico HODL Waves di Glassnode evidenzia le fasi di distribuzione in cui i possessori stanno monetizzando.
• Estremi del RHODL Ratio
  Il rapporto Realised HODL (RHODL) confronta le coorti di detentori a medio e breve termine; valori eccezionalmente bassi sono storicamente coincisi con i massimi del ciclo di mercato, segnalando punti di uscita opportuni.
• Soglie del MVRV Ratio
  Un rapporto MVRV (Market Value to Realised Value) superiore a 2,0 (200%) indica che i possessori sono, in media, in forte profitto — precedendo spesso le correzioni del mercato e segnando livelli di uscita prudenti.

Semplici cose da fare e da evitare

• Sì: combina più segnali — tecnici e on-chain — per avere una conferma.
• Sì: imposta avvisi automatizzati alle soglie scelte piuttosto che controllare manualmente.
• No: non inseguire i massimi di mercato o raddoppiare la posizione dopo un segnale senza ulteriori conferme.
• No: non ignorare gli eventi macro; le notizie geopolitiche e normative possono prevalere sugli indicatori tecnici e on-chain.

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Casi di studio comparativi: Bitcoin rispetto a una meme altcoin sotto HODL

Rischi chiave
• Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri.
• Gli asset ad alta volatilità possono subire drawdown prolungati — anche dopo picchi storici.

Caso di studio A: HODL su Bitcoin (2013–2021)

• Punto di ingresso: 30 novembre 2013 a 1.129,43 USD, durante la prima grande bolla che ha portato brevemente il BTC sopra la soglia dei 1.000 USD.
• Valore di picco: 10 novembre 2021 a 68.991,85 USD, spinto dall’adozione istituzionale e dalla prima ondata di ETF su Bitcoin approvati.
• Guadagno assoluto: ~6.000% in otto anni, pari a un multiplo di 61 volte.
• Drawdown notevoli:
  • Dicembre 2018: calo a circa 3.200 USD.
  • Marzo 2020: crollo da COVID-19 a circa 4.000 USD.
• Lezioni apprese:
  • La pazienza ripaga: la convinzione a lungo termine può smorzare il rumore a breve termine.
  • Ribilanciamento disciplinato: anche i possessori di BTC che hanno venduto piccole porzioni sui massimi locali (es. picco del 2017) hanno ottenuto risultati migliori rispetto ai colleghi che hanno fatto esclusivamente HODL durante i drawdown.

Caso di studio B: HODL su Dogecoin (2021)

• Punto di ingresso: 1 gennaio 2021 a 0,00468 USD, sulla scia dell’hype sui social media e delle sponsorizzazioni di celebrità.
• Valore di picco: 8 maggio 2021 a 0,731578 USD, una salita meteorica alimentata dalla frenesia dei piccoli risparmiatori e dai tweet di Elon Musk.
• Guadagno assoluto: ~15.530% in soli quattro mesi (un multiplo di 156 volte).
• Drawdown successivo: Entro la fine del 2021, DOGE è sceso nuovamente a circa 0,20 USD, cancellando oltre il 70% dei guadagni massimi.
• Lezioni apprese:
  • Rischio di volatilità: i rialzi estremi possono essere seguiti da inversioni drammatiche.
  • Sensibilità alla tempistica: le uscite a breve termine durante i rally parabolici spesso salvaguardano i guadagni più di un approccio basato sul “mantenimento a tutti i costi” (always-HODL).

Conclusioni comparative

• Orizzonte temporale rispetto al rischio di evento: Il trend pluriennale di Bitcoin ha premiato i possessori costanti, mentre le altcoin in rapida ascesa come Dogecoin espongono i possessori a drawdown più netti se si manca la tempistica di uscita.
• Imperativo della diversificazione: Combinare le posizioni principali (es. Bitcoin) con allocazioni più piccole in altcoin a maggior rischio può bilanciare i rendimenti potenziali e i ribassi.
• Utilizzo dei segnali di uscita: Come trattato in precedenza, unire i segnali tecnici e on-chain aiuta a monetizzare i profitti e a mitigare i processi decisionali emotivi.

La moneta HODL

Chiamato così in onore del famoso slang crypto, il token HODL è un token di finanza decentralizzata (DeFi) basato su ricompense costruito sulla Binance Smart Chain. Il token è progettato per premiare gli investitori che mantengono (fanno HODLing) i propri token. HODL è un token di yield farming e di generazione di liquidità. Con yield farming si intende che i tuoi token maturano interessi. Questo interesse è generato dagli investitori di HODL che decidono di vendere i loro token, ed è applicata una piccola “tassa” sulla vendita.

Gli investitori del token HODL vengono ricompensati periodicamente con token Binance Coin (BNB). Il token HODL viene utilizzato anche per fornire liquidità nei mercati crypto, e ciò può generare ricompense per gli investitori. La moneta è stata lanciata a maggio 2021 con un’offerta di 1 quadrilione, e questo spiega il suo basso prezzo sul mercato.

Slang del mondo crypto

HODL è uno dei termini più noti nel mondo crypto. Ma altri nomi gergali hanno guadagnato notorietà. Ecco alcuni di essi:

1. FOMO (Fear of Missing Out): l’impulso di gettarsi nelle bolle per paura di pentirsi di aver perso opportunità di tendenza.
2. Diamond Hands (Mani di diamante): mostrare il coraggio di fare HODLing anche in condizioni di mercato estreme.
3. Paper Hands (Mani di carta): un termine sminuente riferito agli investitori che si rifiutano di mostrare Mani di Diamante durante le turbolenze del mercato.
4. FUD (Fear, Uncertainty, Doubt): titoli negativi e disinformazione che dovrebbero essere evitati dai sostenitori delle criptovalute, poiché creano paura, incertezza e dubbio nei trader e negli investitori.
5. Mooning: l’idea che una moneta o un token crypto salirà esponenzialmente, ovvero che i prezzi saliranno “fino alla luna”.
6. YOLO (You Only Live Once): assumersi il rischio e acquistare un asset crypto perché si vive una volta sola.
7. Whale (Balena): investitori che possiedono moltissime criptovalute. La loro attività di acquisto o vendita può influenzare i prezzi.

Considerazioni finali

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FAQ

• Cos’è l’HODL e come ha avuto origine?

  L’HODL — originariamente un errore di battitura per “hold” in un post del forum Bitcoin del 2013 — è diventato l’abbreviazione di una strategia di mantenimento a lungo termine delle criptovalute, sottolineando la convinzione di fronte alla volatilità.
• Quali fattori psicologici guidano l’HODLing?

  I bias principali includono l’avversione alle perdite, l’ancoraggio al prezzo di acquisto, l’effetto dotazione e la FOMO, tutti elementi che possono rafforzare la decisione di mantenere anziché vendere durante le oscillazioni del mercato.
• Quali questioni fiscali e normative globali dovrebbero considerare gli HODLer?

  Il trattamento fiscale varia ampiamente — possono essere applicate plusvalenze, classificazione del reddito o IVA/GST — quindi mantieni registri accurati e consulta le linee guida locali o i quadri internazionali come il CARF dell’OCSE.
• Come posso determinare il momento migliore per uscire da una posizione HODL?

  Combina indicatori tecnici (es. incroci delle medie mobili, estremi dell’RSI) con metriche on-chain (rapporti RHODL e MVRV) per individuare segnali di uscita ad alta probabilità ed evitare il trading emotivo.

** Nota di responsabilità – Sebbene sia stata effettuata una dovuta ricerca per redigere i contenuti di cui sopra, questi rimangono esclusivamente un articolo informativo ed educativo. Nessuno dei contenuti forniti costituisce alcuna forma di consulenza finanziaria o di investimento.