La Banca Centrale del Giappone

La Banca Centrale del Giappone
la banca centrale del Giappone

Definito il “miracolo economico giapponese del dopoguerra”, nei tre decenni successivi al 1960, il Giappone ha subito una rapida crescita economica.

Con tassi di crescita medi del 10% negli anni ’60, del 5% negli anni ’70 e del 4% negli anni ’80, il Paese del Sol Levante si è affermato come la seconda economia più grande del mondo fino al 2010, prima di essere superato dalla Repubblica popolare di Cina. Nel 1990, il reddito pro capite in Giappone era pari o superiore a quello della maggior parte dei paesi occidentali.

Dopo aver affrontato anni di deflazione nell’ultimo decennio, nel 2013 il governo giapponese si è impegnato a rivitalizzare l’inflazione facendo affidamento sulla Banca del Giappone per contribuire sia al mantenimento della stabilità del sistema finanziario che al sano sviluppo dell’economia nazionale.

Cos’è la Bank of Japan?

La Bank of Japan ( BoJ ) è la banca centrale del Giappone e la massima autorità monetaria del paese. La banca ha sede a Nihonbashi , il quartiere degli affari di Chūō , Tokyo. È stato istituito ai sensi del Bank of Japan Act del 1882 e ha iniziato ad operare il 10 ottobre 1882, prima di emettere le sue prime banconote nel 1885.

Per adempiere ai suoi doveri di banca centrale , la BoJ ha una sede centrale, 32 filiali e 14 uffici locali a livello nazionale e sette uffici di rappresentanza all’estero.

In qualità di banca centrale della terza economia più grande del mondo, la Banca del Giappone ha un impatto diretto sul mercato dei cambi.

Pertanto, uno degli eventi più importanti da seguire per chiunque sia interessato al mercato del forex è il periodico incontro della BoJ , dove la politica monetaria ufficiale del Giappone viene scelta in risposta agli attuali sviluppi economici.

Come funziona la Bank of Japan?

In qualità di principale istituzione monetaria e finanziaria del Giappone, la missione principale della BoJ è garantire la stabilità del valore del denaro, sia internamente (stabilità dei prezzi) che esternamente (tasso di cambio), nonché la stabilità dei sistemi finanziari per garantire l’affidabilità di denaro come mezzo per regolare le transazioni economiche.

Per adempiere a queste missioni, la BoJ conduce le seguenti attività:

  • Emissione e gestione delle banconote
  • Formulazione e attuazione della politica monetaria , in particolare l’adeguamento del tasso di interesse della Banca del Giappone
  • Fornitura di servizi di regolamento tra banche e altre istituzioni finanziarie
  • Agendo come banca delle banche della nazione, monitorando ed esaminando le condizioni finanziarie e gestionali delle istituzioni finanziarie e fungendo da prestatore di ultima istanza
  • Conduzione delle operazioni di tesoreria e titoli di Stato
  • Impegnarsi in attività internazionali come fornire conti in yen a banche centrali e istituzioni governative all’estero, intervenire sui mercati dei cambi e partecipare a uno scambio di opinioni internazionale; e
  • Compilazione di dati, analisi economiche e attività di ricerca

Struttura della Banca del Giappone

La struttura organizzativa della banca è stabilita in base alla legge sulla Banca del Giappone, ai regolamenti e ad altre regole interne. I funzionari della banca includono il governatore (Haruhiko Kuroda, dal 2013), i vice governatori, i membri del consiglio di politica, i revisori dei conti, i direttori esecutivi e i consiglieri.

Il Policy Board, il più alto organo decisionale della banca, è composto da nove membri: il Governatore, due Vice Governatori e sei membri del Policy Board.

Le decisioni di politica monetaria del Giappone sono prese a maggioranza dei nove membri del Policy Board, che determina le linee guida per il controllo valutario e monetario, stabilisce i principi di base per lo svolgimento delle operazioni della banca e sovrintende all’adempimento dei doveri dei funzionari della banca , esclusi Revisori e Consiglieri.

Il ruolo del Governatore è quello di rappresentare la banca e di esercitare il controllo generale sulle operazioni commerciali della banca in conformità con le decisioni prese dal Policy Board. Pertanto, il governatore della Banca del Giappone ha una notevole influenza sulla politica economica del governo giapponese.

Funzioni della Banca del Giappone

In qualità di banca centrale del Giappone, la banca svolge varie operazioni commerciali, inclusa la fornitura di contanti e servizi di pagamento e regolamento; condotta della politica monetaria; garantire la stabilità del sistema finanziario; e fornitura di servizi legati al governo.

Il Bank of Japan Act afferma che la politica monetaria della banca dovrebbe essere “mirata a raggiungere la stabilità dei prezzi, contribuendo in tal modo al sano sviluppo dell’economia nazionale”. Su questa base, la Banca ha fissato il “target di stabilità dei prezzi” al 2 per cento in termini di tasso di variazione su base annua dell’indice dei prezzi al consumo (IPC) .

Nel caso in cui i livelli di inflazione siano fuori target, la banca può intervenire utilizzando strumenti che possono includere tassi di interesse, controllo della curva dei rendimenti, operazioni del mercato monetario, requisiti di riserva minima, acquisto di enormi quantità di azioni giapponesi, allentamento quantitativo e altri.

Ad esempio, quando la Banca del Giappone ha emesso un quantitative easing (QE) il programma nel mese di aprile 2013, con l’obiettivo di stimolare la spesa dei consumatori per l’inflazione spinta, è pompata una quantità enorme di denaro in economia del Giappone.

Ciò ha portato alla svalutazione dello yen giapponese, creando allo stesso tempo opportunità per i trader di trarre profitto dai movimenti dei prezzi in USD/JPY e altre coppie di valute correlate allo yen .

Per quanto riguarda l’autonomia della BoJ , l’indipendenza della politica monetaria della Banca è garantita dalla legge sulla Banca del Giappone.

Allo stesso tempo, per garantire che la politica monetaria della Banca e l’orientamento di base della politica economica del governo siano compatibili, la legge prevede che la Banca mantenga sempre stretti contatti con il governo e scambi le opinioni in modo sufficiente. Tuttavia, i rappresentanti del governo non hanno voti nella decisione di politica monetaria.

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La Banca del Giappone in analisi fondamentale

L’influenza della BoJ sull’economia del Giappone si basa principalmente sul tasso di interesse della Banca del Giappone e su altri interventi economici del Policy Board alle riunioni di politica monetaria (MPM), tenutesi otto volte l’anno per due giorni.

Ad ogni riunione della BoJ , il Policy Board discute le condizioni economiche e finanziarie della nazione e stabilisce le linee guida per le operazioni sul mercato monetario e l’orientamento della politica monetaria della banca per il periodo intermedio. In cambio, questo influenzerà spesso il valore dello yen e il modo in cui interagisce con le altre valute globali.

Come hanno dimostrato i tassi di interesse storici, la BoJ modifica raramente i tassi di interesse in modo imprevisto. Nel raro caso in cui ciò accada, i tassi BoJ rettificati dovrebbero creare un’enorme volatilità del mercato .

Aumento del tasso di interesse della BoJ

Come regola generale, quando l’economia si espande o cresce troppo velocemente, la Banca del Giappone può avviare un ciclo di irrigidimento per controllare la spesa e mitigare l’aumento dell’inflazione, poiché può creare una bolla e portare a futuri problemi di stabilità economica.

In questo caso, la BoJ può decidere di aumentare i tassi di interesse, poiché tassi di interesse più elevati significano che le persone si indebiteranno di meno e spenderanno meno, rallentando o addirittura riducendo l’inflazione.

Qui, si prevede che lo JPY si apprezzerà rispetto ad altre valute, i titoli di stato aumenteranno, mentre le azioni e gli indici negoziati alla Borsa di Tokyo, come il Nikkei 225 , diminuiranno poiché gli investitori tendono a reindirizzare il proprio capitale lontano dagli asset più rischiosi.

Taglio del tasso di interesse della BoJ

È vero anche il contrario: quando un’economia si sta restringendo, la politica monetaria può allentarsi per stimolare l’economia.

In questo caso, la BoJ può decidere di ridurre i tassi di interesse, poiché tassi di interesse più bassi teoricamente motiveranno le persone a prendere in prestito e quindi a spendere, oltre a incoraggiare le imprese a fare più investimenti e aumentare l’occupazione, con conseguente rilancio dell’economia.

Qui, si prevede che lo JPY e i titoli di stato si deprezzeranno, mentre le azioni e gli indici negoziati alla Borsa di Tokyo aumenteranno, poiché la redditività di molte società dovrebbe aumentare, mentre gli investitori sarebbero tentati di tornare a investire in attività più rischiose con l’obiettivo di ottenere maggiori guadagni.

Come negoziare con le decisioni della Banca del Giappone?

Il trading delle notizie e degli eventi che circondano la riunione della BoJ è sempre entusiasmante e può essere potenzialmente vantaggioso per i trader.

Seguendo il contenuto delle decisioni del MPM sulla politica monetaria, come la linea guida per le operazioni sul mercato monetario, oltre alle sue opinioni sugli sviluppi economici e finanziari può proiettare una prospettiva economica e offre indizi se la BoJ taglierà i tassi di interesse, aumenterà i tassi di interesse o mantenerli.

Ad esempio, notizie economiche positive possono indicare un imminente aumento dei tassi di interesse, con conseguente rafforzamento dello JPY.

Se la notizia è negativa, potrebbe accadere il contrario, il che significa che potremmo aspettarci una diminuzione dei tassi di interesse, che porterà a un indebolimento dello JPY.

Di conseguenza, un tasso superiore al previsto è considerato positivo / rialzista per lo JPY, mentre un tasso inferiore al previsto è considerato negativo / ribassista per lo JPY.

Molti trader basano le loro posizioni sugli annunci MPM. Inoltre, sapere quando è programmato il prossimo incontro della BoJ consente di pianificare una strategia di trading e prepararsi in anticipo per la volatilità che quasi certamente circonderà l’evento.

Ma anche in situazioni in cui i tassi di interesse rimangono invariati, l’anticipazione che circonda eventi importanti come la riunione della BoJ spesso ha un effetto importante sul mercato.

Pertanto, come trader, è importante rendersi conto che la politica monetaria giapponese condotta dalla BoJ è uno dei fattori più importanti che influenzano vari tipi di attività a livello fondamentale, creando quindi opportunità di trading potenzialmente eccezionali. Questi includono lo yen e le sue valute globali accoppiate, i titoli di stato, le azioni e gli indici locali e altri titoli.

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